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중국에 투자해야합니까? 상향식 및 하향식 전망

친구들과 공유

Ren Min Bi (인민폐)는 USD $ 6.2에 현재 관리되고 있습니다. 인민폐는 지난 10 년 동안 매년 2 % 포인트 씩 평가 해 왔으며 그러한 절상의 징조는 사라지고 있습니다. 내가 모든 걸 금융에서 상대적이라고 쓰는 걸 어떻게 알지? 글쎄, 대량 감가 상각의 상대성과 계속되는 인민폐 강세는 오늘날과 같이 분명해지지 않았다.

일본은 총 수출의 7 %에 해당하는이 지역의 가장 큰 교역 상대국이기 때문에 약한 엔화와 강한 인민폐는 중국에 문제를 일으킨다. 중국의 최대 수출국은 미국이 약 17 %, EU가 16 %, ASEAN이 10 %이다. 중국은 1) 시골에서 도심으로 지속적으로 이주하는 12 억 인구에 충분한 일자리를 제공 할 수있는 강력한 국내 경제 성장을 보장하고 2) 세계에 진지하게 받아 들여야한다는 두 가지 주요 목표를 가지고 있습니다. 나는 동양 문화에서 존경심이 얼마나 중요한지 말할 수 없다.

백만장 자와 억만 장자가있는 공산주의 국가로서 사회적 행복을 관리하는 것이 우선 순위입니다. 연평균 7.7 %의 GDP가 2 %의 미국 GDP 성장률에 비해 훌륭하게 들리지만, 사회적 불안정을 방지하기 위해서는 그러한 높은 수준의 성장이 필요합니다. 월 스트리트 점령 운동의 최고점에서 일어난 일을 생각해보고, 분노를 100 배로 늘려 결혼 전까지 부모와 함께 사는 실업자 증가에 대한 반향을 생각해보십시오.

일본의 거푸집에 대한 오래된 태도

닛케이 225에서 거대한 집회

1997 년 6 개월 동안 베이징에서 유학 갔을 때 나는 남경 대학살의 끔찍한 범죄로 인해 일본인들에게 커다란 증오심을 안겨주었습니다. 더 나쁜 것은 일본 역사 책이 그런 극악이 일어 났음을 인정하는 것을 거부했다는 것입니다. 고이즈미 총리는 2005 년까지만 중국인 30 만명이 사망 한 2 차 세계 대전에 대해 중국에 사과했다. 불행하게도 일본은 68 년이나 늦었습니다.

1997 년에 만난 친구들은 모두 30 대와 40 대에 있습니다. 저는 그들 중 몇 명과 연락을 유지했으며 일본인에 대한 그들의 태도는 여전히 같습니다. 차이점은 지금 그들이 경영직을 수행한다는 것입니다. 반면에 우리는 기여할 희망 만 가진 모든 무력한 학생이었습니다. 수많은 겐족 X 중국인이 자신의 모든 일에서 일본인을 이길 수있는 깊은 자리를 잡았습니다. 나는 새로운 세대가 성장할 때까지 그러한 증오가 사라지지 않을 것이라고 생각하지 않습니다. 이제 50 대 이상의 중국인에 의한 일본인의 증오를 상상해보십시오. 상황이 바뀌는 데 시간이 걸립니다.

일본이 부두교 경제를 연구하고 중국의 비용으로 이익을 얻는다면, 중국이 유휴 상태로있을 방법은 절대적으로 없다.

중국은 성장을 견딜 캐논을 내보낼 것입니다.

엔의 감가 상각

최근 1Q13 GDP 읽기가 7.7 % 대 8 %, HSBC PMI 지수가 50 대 52로 예상되어 중국 경제가 둔화되고 있습니다. 주식 시장은 이러한 둔화를 지금까지 중국 ETF에 기반한 2013 년 10 % 하락, P / E 평균치가 약 9 인 가장 큰 중국 주식을 보유하고있는 FXI.

미국과 일본이 15 % 증가한 반면 중국은 10 % 하락했고, 20 %는 지금까지 당황 스럽다. 투자자들이 의지 할 수있는 한 가지는 중국 중앙 정부가 경제적 약속을 어느 정도 이행 할 수 있도록 허용 할 수 없기 때문입니다. 중국을 따르는 경제학자들 사이에서 가장 긴 농담 중 하나는 중국이 원하는 경제 수치를 생산할 수 있다는 것입니다. 예를 들어 명시된 인플레이션은 연간 약 5 % -6 %입니다. 중국에 사는 사람은 음식, 주거 및 소득에 대한 실질 인플레이션 율이 두 자릿수를 잘 알고 있음을 알고 있습니다. 역설은 미국에서는 다소 좋아 보이지만 여러 번만 더 나빠질뿐입니다.

투자자들이 주택 가격 붕괴를 너무 두려워 중국 주식 시장이 부숴지기 시작하면 중국 정부는 은행의 준비금 요구 비율을 낮추고 지방 정부 총재에게 인프라 지출을 촉진하고 모든 것이 괜찮다고 시장에보고하기 만하면된다. 지휘권은 효율적으로 일을 처리하는 데 환상적입니다. 공산주의 중국과 민주 인도 사이의 개선 속도에 왜 그런 차이가 있다고 생각하십니까? 인도의 빨간 테이프와 부패는 진보를 방해하고 있습니다!

사회 안정을 유지하기 위해 7.5 % 이상의 연간 GDP 성장을 보장하기 위해 중국은 단순히 재정 및 통화 지출을 관리해야합니다. 중국은 2000 억 달러가 넘는 경상 수지 흑자를 가지고 있으며 외환 보유액은 약 1 천억 달러에 이른다. 이러한 수준은 GDP 대비 %로 내려 가고 있으며, 이는 정상화 된 경제를 의미하지만, 필요한 경우보다 많은지지를받는 ​​경제 정책을 허용하기에는 여전히 엄청난 수치입니다.

우리가 미국에서 의회에서 가진 것처럼 중국에는 어리석은 교착 상태가 없습니다. 중국이 무언가를 끝내기 원한다면, 그들은 그렇게 할 것이다.

중국 ETF FXI 성과 2018

중국 주식은 내가 살거야.

내 401 (k)를 IRA로 옮기는 가장 큰 이점 중 하나는 유연성입니다. IRA를 통해 내가 원하는 것을 살 수 있으며, 내가 사고 싶은 것은 현재 중국 유가 증권입니다.

나의 투자 스타일 : 공격적, 투기 적, 잘못 된 성장, 위험 - 사랑스러운, "내기 없음, 승리하지 못함"태도.

이전 자세 : 소셜 미디어 버블이 무너지면서 2011 년에 작성된 2012 년 예상 게시물에 언급됩니다.

현재 투자 심리 : 여름 동안 철수를 두려워하여 위험에 처합니다.

중앙 은행 입장 : Dovish, 조절, 그것이 무엇이든 무엇이든 할 용의가 있습니다.

위험 요소 : 높은 GDP 성장에도 불구하고 규제, 회계 특성, 인구 통계, 예상보다 훨씬 급한 경제 침체로 인한 사회 불안, 높은 지방 정부 부채, 부패, 주식 등은 하락세에있다.

경험: 중국에 살면서 여러 번 중국을 여행하고 경영진을 만났으며 전화 회의를 청취하고 분석가를 만났으며 인터넷 및 소셜 미디어 공간을 이해했습니다.

골: 자본 증자 및 가능한 한 오랫동안 S & P 500 지수를 지속적으로 이길 수있었습니다.

대상 목록 :

* 바이두 (BIDU) - 종종 "Google of China"라고 불리는 Baidu는 검색의 경쟁이 치열 해짐에 따라 지난 2 년간 약 45 %가 감소했습니다. Baidu는 Google과 달리 전체 Android 운영체제를 갖추고 있지 않습니다. Baidu는 여전히 전체 온라인 PC 엔진 시장 점유율의 80 %를 차지하고 있지만 Qihoo가 1 년 만에 시장 점유율이 0 %에서 12.5 %로 올라가 경쟁이 치열 해졌습니다.

갭이없는 영업 이익률은 최근 분기 실적에서 39 %로 하락했다. 이는 모바일 및 소프트웨어 부문의 지출이 증가함에 따라 7 % 감소했다. 과거에는 99X에 거래 된 후 약 17.5 배의 컨센서스 추세를 보였습니다. 그것의 경쟁자는 대략 25X 소득에 무역하고있다.

최근 Baidu가 4/25에 최신 분기 매출과 수익을 놓치고있는 상황에서 Baidu는 미래를 위해 막대한 투자를하고 있음에도 불구하고 여전히 수입을 40 % 늘릴 것으로 예상되므로 구매자입니다. 나는 많은 돈을 들고 미래의 기회에 투자하여 처벌받는 주식을 좋아합니다. 모바일은 엄청난 비용이지만 필요한 마진은 낮습니다. 나는 필요한 이동의 증거로 오는 트래픽의 증가 비율을 봅니다. 목표 : 110 달러. 현재 가격 : $ 85. 단점 : 70 달러.

* Sina (시나) -시나 (Weibo) 플랫폼 (중국 트위터)에 대한 행복감이 사라짐에 따라시나 (Sina)는 최고치에서 약 60 % 하락했다. 시나 (Sina)는 트위터가 플랫폼으로 수익을 창출하는 데 어려움을 겪고있는 것처럼 Weibo로 수익을 창출하는 데 어려움을 겪고 있습니다. Alibaba (중국 이베이 / 아마존 크로스)는 Weibo에서 586 백만 달러의 지분을 18 % 지분으로 발표했으며 Sina의 현재 시가 총액 약 37 억 달러와 비교하여 전체 플랫폼을 33 억 달러로 평가했습니다. Alibaba는 5 억 명의 사용자를 보유하고 있으며 이러한 제휴를 통해 Sina의 4 천 5 백만 명 정도의 일일 사용자가 수익을 창출 할 수 있습니다.

Sina의 주요 사업은 광고를 통한 것이며 야후와 매우 유사합니다. 트위터의 현재 밸류에이션은 80 억 ~ 100 억 달러로 추정되며 (트위터 사용자는 훨씬 높아지지만) 올해와 2014 년에 공개 될 예정인 트위터의 이야기는 SINA와 같은 트위터와 같은 회사에 집중 될 것이라고 생각한다. . 목표 : 70 달러. 현재 가격 : $ 55. 단점 : $ 40.

* RenRen (RENN) - RenRen은 Facebook과 매우 유사하며 경쟁 업체와 달리 실명 등록 사용자를 필요로합니다. 주식은 2011 년 5 월 18 달러에 IPO되어 페이스 북의 IPO를 앞두고 몹시 놀랐다. RenRen은 이후 분기마다 비용을 계속 잃어 가면서 그 가치의 80 % 이상을 잃었습니다. 그것은 게임, 비디오 및 Tencent와 같은 다른 소셜 네트워크에서 해킹 당하고 있습니다. 우리 모두는 Friendster, MySpace 및 Digg에 어떤 일이 일어 났는지 알고 있습니다. 당신이 처음이 아니라면, 당신은 소셜 미디어 공간에서 마지막입니다.

RenRen에 대한 좋은 점은 주당 2.40 달러의 현금이 있다는 것입니다. 다시 말해, 시가 총액 10 억 8000 만 달러 중 850 달러는 현금입니다. 문제는 기업이 상장 후 현금으로 10 억 달러가 넘는 돈을 벌 수 있었기 때문에 돈을 벌어 결국 돈을 벌 수있는 방법을 찾아 냈다는 것이다. 렌 렌 (RenRen)은 시가 총액과 수입 부족을 감안할 때 가장 투기적인 펀 트 주식입니다. 2 년 동안의 투자 및 인수를 통해 돈을 벌기 시작하거나 내 의견으로는 현금 가치 이하로 거래하는 경우 경영진의 매수 (MLBO)를해야합니다. 목표 : $ 4 현재 가격 : $ 2.75. 단점 : $ 2.30.

* iShares FTSE 중국 25 지수 펀드 (FXI) - 앞서 언급했듯이 FXI는 중국에서 가장 크고 가장 유동적 인 이름을 추적하는 ETF입니다. FXI는 경제에 대한 시장의 폭 넓은 노출을 얻는 데 비용이 적게 들고 경제적 인 방법이 아닙니다. 우리가 5 월 ~ 8 월 사이에 주식 시장에 대해 역사적으로 느린시기로 나아가고 있다고하더라도 미국 투자자들에게는 분명히 "위험한"상황입니다. 미국의 투자자로서 나는 뒤늦은 길을 찾고 있습니다. 선진국에서는 규제가 너무 많이 이루어지지 않으면 중국과 같은 개발 도상국에서 반복 될 것입니다.

중국 경제가 내수에 부딪혀서 하반기에 다시 가속 될 것으로 기대합니다. 통화 정책은 계속해서 매우 조정적이고 모든 종류의 부동산 버블 시나리오가 잘 관리 될 것입니다. 중국의 YTD 2013 년 대비 25 % 스프레드가 underperform하여 FXI 매수세가 매력적이다. 목표 : $ 45. 현재 가격 : $ 37. Dowside : $ 32.

X- 팩터 : 미국이나 중국 이외의 지역에 상장 된 중국 유가 증권에 유리하게 작용할 수있는 한 가지 방법은 국내 중국 투자자가 해외 시장에 진출하는 것입니다. 국내 중국 투자자는 휘발성이있는 A 주식 시장, 상품, 부동산 및 은행 예금에만 투자 할 수 있습니다. 그러한 제한의 가장 큰 이유는 자본 이동 때문입니다.중국이 합법적 인 자본 시장으로 발전하기를 원한다면 중국은 천천히 규제를 완화 할 것이고 그러한 중국의 홍수가 미국에있는 중국 ADR 또는 홍콩에 나열된 많은 H- 공유 이름으로 갈 수있다.

FXI는 2013 년 YTD에서 약 10 % 하락했으며 2 년 만에 어느 곳으로도 가지 않았다

당신이 알고있는 것에 투자하십시오.

리스크가 높은 환경에서 투자자는 자연스럽게 후발 업체를 찾습니다. 지난 몇 년 동안 인터넷 / 소셜 미디어 공간의 붕괴가 이루어졌으며 현재 수준이 매력적으로 보입니다. 나는 소매 투자가로서 할 수있는 모든 실사를 다했다. 또한 공간에서 친밀하게 활동하는 사람으로 인터넷 및 소셜 미디어 비즈니스의 기본 사항을 이해합니다. 이 글을 쓰는 것만으로도 중국 주식에서 돈을 벌 수 있다고 보장 할 수는 없습니다. 이것은 시장의 아름다움입니다!

부관 작성에 대한 권장 사항

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저자에 관하여 : 샘은 1995 년 온라인 중개 계좌를 개설 한 이래로 자신의 돈을 투자하기 시작했습니다. 샘은 골드만 삭스 (Goldman Sachs)와 크레디트 스위스 (Credit Suisse Group)에서 근무한 다음 13 년 동안 투자를하기로 결심했습니다. 이 기간 동안 Sam은 UC Berkeley에서 금융 및 부동산 중심의 MBA를 받았습니다. 그는 또한 Series 7 및 Series 63으로 등록되었습니다. 2012 년 Sam은 34 세의 나이에 수동적 소득으로 연간 약 175,000 달러를 투자하는 투자로 인해 은퇴 할 수있었습니다. 그는 테니스를 치고, 가족과 어울리고, 선도적 인 fintech 회사를 컨설팅하고, 다른 사람들이 재정적 자유를 얻을 수 있도록 온라인으로 글을 쓰는 시간을 보냅니다.

2018 년 이후로 업데이트되었습니다.

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